机构抢债热潮涌动高收益城投债即将绝迹
在去年年末资金延续保持较长时间的紧张态势后，债券收益率已经历了大幅上调，并打破了多年来的峰值。曾几何时，债券发行让各承销机构坐立难安。 经历春节后一周的交易往后，市场已产生天翻地覆变化。银行间市场和交易所市场的各级别债券均大幅上涨，其中高收益率城投债令人瞩目，一级市场认购十分积极，逐日下行几十个BP，哄抢债券的情况屡屡出现，让观望者莫衷一是。 回顾本周行情，主要有以下几个缘由：1、资金面由紧到松，配置需求加大。进入二月份以来，资金市场同业拆解利率延续着落。2月7日，Shibor1W仅为3.8790，较去年年底8.8430的高值近乎腰斩，降幅巨大，反应资金面十分宽松。2、配置机构风格由守旧转向积极，胆子大的机构已于去年末就进入了债券市场，坐观收益率暴跌，本周也有很多投资机构蜂拥而入，风格由年前的国际白癜风医院守旧白癜风的症状及医治型转向积极性，开始配置低评级高收益率债券，普遍判断高收益率债券仍有较大下跌空间，交易员日间工作主要是在忙着收债券，乃至连吃饭的时间都没有。 从供给端来看，高收益率债券的主体城投债将面临一个供给短缺期。每到3月底，由于在发改委审批的企业债需要更新年报，以后再批复新的债券，城投债券供给常常大幅减少，3至5月份常常是企业债供给的空档期，将进一步使情势向发行的一方倾斜。目前，二级市场上城投债收益率在9以上的已绝迹，8.5的已非常希少，机构抢债热潮将延续。
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