2008 年公司收入构成:软肝片、普药、壳质胶囊、其它、其他收入分别为1.27、0.03、0.07、0.04、0.001 亿元,分别占收入比重90.17%、1.82%、5.01%、2.%、0.10%;毛利率分别为67.30%、10.29%、88.75%、72.1%、6.97%;分别占毛利比例为90.02%、0.28%、6.60%、3.09%、0.01%
2006 年~2008 年收入复合增长率7.78%,净利润复合增长率达到6.86%
2001 年-2008 年,我国肝病用药市场销售额年复合增长率为12.3%,其中肝病中药年复合增长率为14.2%,比肝病西药高出约2%2008 年,肝病中药的增长速度略有放缓,增长率为8.1%,比肝病西药增长低4%
报告期内复方鳖甲软肝片年均售价呈上升趋势,主要原材料冬虫夏草的价格也有明显的上涨,会对公司的毛利产生一定的影响
本次募集资金将主要用于软肝片等主要产品生产规模的扩大,拟投资总额为12,629 万元
风险提示:产品集中肝纤维化治疗药物风险、原料药采购风险、降价风险公司是以复方鳖甲软肝片为主导产品的中药企业该产品临床效果显著,是肝纤维化治疗领域的领导者鉴于我国肝病治疗市场前景广阔,公司突破产能瓶颈后,有望实现产品放量,我们预计09-10 年eps 分别为0.50、0.70 元,合理估值范围按照10 年eps 的35 倍pe 计算为24.5元
公司独家生产的复方鳖甲软肝片是国家二级中药保护品种作为国家sfda 批准的首个专业治疗肝纤维化的药物,在专业领域拥有了稳固的学术地位和良好的专业形象,目前占市场份额约26%,一直是该细分领域的领导者
公司系由内蒙古福瑞制药有限责任公司整体变更设立的股份有限公司
公司业务体系由以下四部分构成:建立和维护肝纤维化无创诊断标准、肝纤维化在抗肝纤维化线诊断服务、服务型营销体系和提供抗肝纤维化药品;主要产品为复方鳖甲软肝片本次发行不超过1,900 万股,发行后不超过7,400万股;发行前中国高新投资持有股份占发行前总股本25.27%,为第一大股东;王冠一直接间接持有35.95%股份,为公司的实际控制人白癜风能治好了吗乌鲁木齐治疗白癜风最好的医院
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